Alguien creó una página web para responder a una pregunta de estas épocas en tiempo real: ¿la IA ya es rentable?

La primera respuesta, rápida y corta, es un rotundo "no": los modelos de inteligencia artificial no están siendo rentable para quienes la crean, pero sí lo están siendo para quienes les venden las herramientas.

(Foto: isaiprofitable.com / composición propia).

Existe un sitio web llamado Is AI Profitable Yet? cuya única misión es responder a una de las preguntas más importantes -y más incómodas- de la industria tecnológica actual: ¿la inteligencia artificial gana dinero ya? La respuesta visual es absolutamente contundente y la vemos en detalle en ésta captura de pantalla:

(Foto: captura de pantalla).

La respuesta corta es a priori un gran "no", pero cuidado, porque esa respuesta es en cierto sentido engañosa. En el gráfico efectivamente se ve cómo las empresas que están construyendo los modelos frontera están gastando dinero como si no hubiera mañana, y todas gastan mucho más de lo que ingresan. 

Las cuatro que aparecen con largas barras de color rojo (gastos) y cortísimas barras de color verde (ingresos) son precisamente las empresas que están apostándolo casi todo al futuro de la IA. Amazon, Alphabet, Microsoft y Meta no han parado de incrementar su capex (gastos de capital) en los últimos años, y eso hace que lógicamente sus cuentas estén en rojo.

De hecho, los anuncios de estos "hiperescaladores" en sus últimos resultados financieros no sólo no han suavizado ese capex, sino que lo han impulsado aún más. Se prevé que el capex combinado de estas tecnológicas para 2026 ascienda a 725.000 millones de dólares, el 25% de todo el gasto militar mundial.

Pero es que el mensaje de "todos están perdiendo dinero" es peligroso, porque lo que están haciendo todas estas empresas es invertir en su futuro aunque al hacerlo se estén quedando sin flujo de caja. Hay dos ejemplos claros que nos pueden poner sobre aviso.

Las empresas están gastando tanto en infraestructura de IA que se están quedando sin flujo de caja. Es una apuesta peligrosa (Foto: Financial Times).

El primero es Amazon, que no paró de invertir dinero durante años y luego se convirtió en el gigante que es hoy en día. El segundo, Uber, empresa a la que le pasó lo mismo: perdió (invirtió) dinero durante una década, y aunque no tiene la dimensión ni el éxito de Amazon, hoy en día es referente mundial absoluto en su segmento. 

Eso nos deja un mensaje claro: no es lo mismo no ser rentable por invertir en el futuro que no tener claro el modelo económico. Y todas esas empresas tienen muy claro el modelo económico de la IA: es invertir hoy para ganar (mucho) mañana. 

Nvidia es el gran ganador, pero no el único

La gran ironía de la IA es que por ahora el gran negocio no parece estar en la IA, sino en venderle infraestructura a quienes intentan hacer negocio con ella. Es lo mismo que ocurrió, para poner un ejemplo claro, durante la fiebre del oro a mediados del siglo XIX en California: quienes amasaron fortunas estables no fueron los mineros que buscaban el oro, sino quienes les proporcionaban servicios y herramientas. 

Hay varios ejemplos muy conocidos: Levi Strauss vio la necesidad de ropa resistente, Samuel Brannan compró todas las palas, picos y sartenes que pudo en la zona, y Henry Wells y William Fargo fundaron la famosa compañía de servicios financieros y correos que permitía enviar dinero y suministros de forma segura a los buscadores de oro.

Nvidia está básicamente haciendo eso: fabricando y vendiendo "palas". Eso ha provocado un crecimiento absolutamente extraordinario en bolsa, y en los últimos tres años se ha convertido en la empresa más valiosa del mundo y no ha parado de batir récords de capitalización bursátil. 

Aquí hay que matizar que las estimaciones de esa web son llamativas, pero no significan que estas empresas estén ni mucho menos en quiebra. Google / Alphabet sigue ganando miles de millones de dólares cada trimestre, y lo mismo ocurre con sus rivales.

Todas esas barras rojas no implican que la IA sea "humo": sólo nos dicen que estamos pagando la factura del experimento. Uno que podría salir mal, desde luego, pero que también podría salir realmente muy bien. La frase que mejor resume esta "fiebre de la IA" es la que pronunció Mark Zuckerberg hace unos meses: "Vamos a invertir agresivamente. Incluso si perdiéramos un par de cientos de miles de millones de dólares sería un fastidio, pero es mejor que quedarnos atrás en la carrera por la superinteligencia".

El crecimiento de los fabricantes de memorias en bolsa es extraordinario. En tan solo un año han multiplicado hasta por once sus capitalizaciones bursátiles (Foto: Reuters).

De hecho, estamos viendo cómo un gran número de empresas tecnológicas han crecido de forma extraordinaria en los últimos meses gracias a la demanda de hardware y componentes como memorias. Micron, SK Hynix y Samsung son las grandes beneficiadas de esta situación, pero tampoco son las únicas. Estos días hemos visto cómo los fabricantes de PCs apenas crecen en ingresos por esos PCs, pero lo están haciendo con los servidores.

Hay más ganadores. Están los fabricantes de equipos de fotolitografía como ASML o Applied Materials, pero también las empresas eléctricas, de refrigeración líquida, de networking, de almacenamiento y, por supuesto, las empresas especializadas en construcción de data centers. 

En resumen, la página en cuestión responde a la pregunta de una forma demasiado acotada, porque el segmento de IA no es sólo aquel en el que se mueven OpenAI, Anthropic, Microsoft, xAI o Google. Lo que está pasando es simplemente que el gran negocio de la IA no está actualmente donde todo el mundo cree. 

La IA sí está siendo muy rentable. El problema es que quizás estamos mirando al sitio equivocado.

(Fuente: Xataka / varios / redacción propia)